기아 전기차 시장에서 강력한 성장 모멘텀

이 문서는 삼성증권이 작성한 **기아(000270)**에 대한 기업 분석 리포트입니다. 아래에서 자세히 설명해 드리겠습니다.

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🔎 기아(000270) 분석 요약

• 투자의견: BUY (매수)
• 목표주가: 140,000원 (현재 주가 대비 +40.7% 상승 여력)
• 현재 주가: 99,500원
• 시가총액: 39.6조 원

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📊 1분기 실적 전망

• 매출액: 28.1조 원 (+7% YoY) → 컨센서스(27.5조 원) 상회 예상
• 영업이익: 3.39조 원 (Flat YoY) → 영업이익률 12.1%
• 글로벌 판매 대수: 76.3만 대 (전년 동기 대비 유사)

🚗 주요 시장 동향

1️⃣ 미국 시장

• 2월 YTD 리테일 판매: 12만 대(+9.2% YoY)
• 경쟁사 부진에 따른 반사이익
  • 닛산: 30만 대 생산 규모 공장 감산
  • 스텔란티스: 2월 YTD 판매 -15.4% YoY
  • 토요타: 7월 이후 판매 감소 전망 (-3% YoY)

2️⃣ 인도 시장

• A 세그먼트 SUV "Siros" 출시 효과
• 2월 YTD 도매 판매: 4.9만 대 (+11% YoY)
• 하반기 셀토스 후속 모델 출시 예정

3️⃣ 유럽 시장

• 2025년 전기차 수요 전망: 400만 대(+23% YoY)로 상향
• 유럽 전기차 시장 성장률: 향후 3년간 CAGR 20% 예상
• 기아 전기차 판매: 2월 YTD 1.5만 대 (+35% YoY), 유럽 시장 점유율 상승

4️⃣ 러시아 시장 재진출 예상

• 과거 러시아 M/S 2위 (22~23만 대 판매)
• 2025년 하반기 러시아 수출 재개 예상
• 러시아 정부가 수입차 재활용 수수료 인상 (수입 차 가격 부담 증가)
• 기아는 소형 SUV (셀토스 등) 수출 가능성

5️⃣ 자사주 매입 및 배당

• 3월 20일부터 3,500억 원 자사주 매입 (시총 대비 0.9%)
• DPS 6,500원, 배당수익률 6.5%
• 100% 소각 예정 (3분기), 추가 자사주 매입 가능성 있음

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🚀 2024년 이후 성장 동력

1. 유럽 전기차 시장 확대 (EV3, EV4, EV5, EV2 출시)
2. 러시아 시장 재진출
3. 미국 내 경쟁사 부진 반사이익
4. 자사주 매입 및 배당 정책 강화

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📈 2025년 및 장기 전망

구분 2023 2024E 2025E 2026E

매출액 (조 원)	99.8	107.4	113.7	117.4
영업이익 (조 원)	11.6	12.7	13.3	14.5
영업이익률 (%)	11.6	11.8	11.7	12.0
순이익 (조 원)	8.8	9.8	10.9	11.8
EPS (원)	21,770	24,459	27,352	29,663
P/E (배)	4.6	4.1	3.6	3.4
배당수익률 (%)	5.6	6.5	7.0	8.0

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💰 투자 포인트

✔ BUY (매수) 유지 이유

• 2025년 전기차 시장 성장 가속화
• 러시아 시장 재진출로 매출 둔화 우려 해소
• 미국 내 경쟁사 대비 견조한 성장
• 낮은 P/E (2025E 기준 3.6배), 고배당 매력

❗ 리스크 요인

1. 미국 관세 정책 변화 (멕시코산 자동차 관세 인상 가능성)
2. 러시아 재진출 실패 시 매출 감소 가능성
3. 전기차 원가 하락 속도 및 경쟁 심화

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📌 결론:
기아는 전기차 시장에서 강력한 성장 모멘텀을 보유하고 있으며, 미국, 유럽, 러시아 시장에서의 확장과 자사주 매입, 배당 정책 강화로 투자 매력이 높음.
📢 목표주가 140,000원으로 장기 투자 가치 충분! 🚗🔥

더 궁금한 점 있으면 말씀해주세요! 😊